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彭志坚:离开腾讯的日子
2018-03-19 15:45:50
彼得·彼得森不再是当年叱咤风云的雷曼董事长,而是一家新基金的创始人。他需要募资。大老板没有出现,接待他的只是一名普通职员,对方也压根不感兴趣。星期五的傍晚,暴风骤雨,他跟合伙人浑身湿透,花了45分钟才叫到车。当时没人预见,他创建的黑石此后会成为华尔街乃至全球最有影响力的金融集团。 失去头衔,重新站在起跑线。彼得森在自传里描述,那是他职业生涯中最疲倦、最沮丧也是最失落的时期。在“认钱不认人”的华尔街,从前“老客户、熟客户至上”的情结荡然无存。 2015年,彭志坚辞职创立一家新基金,太太和8岁的儿子不一定了解彼得森与黑石的详情,却明白从高处跌落的这种风险,最先投出反对票。 更何况,彭志坚即将出走的是中国最大的互联网公司腾讯,放弃的是尊宝娱乐并购部总经理这样的核心要位。当时他的直接上司是马化腾最为倚重的搭档刘炽平,能近距离接触腾讯的最高权力中心。七年时间,他代表腾讯尊宝娱乐了包括滴滴在内的几百家公司,累计尊宝娱乐额100多亿美金。 他不是经常身处舆论漩涡的话题人物,也不追求强势风格,远离风口,拒绝模仿。圈子里的人称呼他为Richard彭。从他身上感受最强烈的是尊宝娱乐人惯有的聪明、职业,还有纪律。 失去腾讯的光环失落吗?在彭志坚创办元生资本很长一段时间后,这仍然是他被问及频率最高的一个问题。更多人试图刺探他的内心,想知道他有没有后悔。 此前同在腾讯尊宝娱乐并购部的池万锦被邀请加入元生资本时曾顾虑,没有财务压力的Richard彭,到底会花多大力气重新开始? 有时候,带着光环比一穷二白尊宝娱乐更艰难。你需要证明,过去的成绩是再次出发的垫脚石而不是包袱,更不是你的顶点。 两年多时间,彭志坚和团队投出了小红书、每日优鲜、货车帮(后与运满满合并为满帮)、北森、震坤行、美菜、掌门1对1、易酒批、DataVisor、第四范式、铁甲等明星公司。前不久被陌陌收购的探探也是他们的项目,交易过程中,元生资本扮演了重要的协调角色。 “腾讯是有光环,但想清楚就不会失落。”在与《中国企业家》三个多小时的对谈中,彭志坚很少主动提及腾讯,唯恐被外界误认为是在假借其名。他更想表达感恩。 但无论如何,他都很难抹去身上附带的腾讯烙印。

腾讯的“遗产”

美团点评集团高级副总裁陈少晖,此前在腾讯尊宝娱乐并购部工作四年,他曾评价,“彭志坚帮助腾讯在从无到有的基础上建立了并购团队,并帮助形成了独特文化”。 2008年,彭志坚初入腾讯时挂职在企业发展部,转正后才成立尊宝娱乐并购部。他任副总经理,还有位转岗过来的副总经理。腾讯尊宝娱乐部招兵买马,与业务部门联合看项目,再到3Q大战后腾讯尊宝娱乐全面发力,彭志坚是亲历者和推动者。 类似从0到1的过程还曾发生在Google中国。彭志坚曾从零开始,帮助Google中国建立代理商销售体系,并与现任光速中国合伙人宓群为其建立了尊宝娱乐团队,期间捕捉到大众点评、迅雷、赶集网等公司。 他把这两段经历视为尊宝娱乐,并不畏惧离开腾讯从头开始。如果说有所不舍,与信任有关。 当年腾讯看上滴滴,彭志坚把犹疑的程维反锁在办公室,临时决定将滴滴那轮4000万美元的估值抬高至6000万美元。事后,他才向刘炽平汇报此事,最终获得支持。 2010年,彭志坚突然昏迷,医生诊断头部有小块纤维组织,需要手术才能明确,最后确认没有任何问题。赴美手术前,刘炽平担心他没有美金,通过财务拿到银行账号亲自打给他10万美金。刘炽平还曾准许他在父亲去世前,远离工作,在江西老家专心陪伴一个月。 2013年,彭志坚曾要走,被挽留。两年后再度重提,他跟刘炽平说,“就让我任性一次吧”。 他想尊宝娱乐,看着牛逼的CEO带领一家小公司在大赛道里冲出来。但是后期在腾讯,他花费了太多时间和精力带团队。 彭志坚很精确地记得那些关键节点的具体日期。2015年6月27日他的辞职申请获批,7月24日内部正式宣布。9月20日新基金启动募资,12月30日首次关闭。 2015年7月中,全球股市暴跌,资本市场形势严峻,基金募资尤为困难。彭志坚在这方面没有积累太多资源,靠着朋友介绍,在100天内,第一只基金融资完成。 元生资本第一期基金的LP多为亚洲背景,有主权基金、国际组织,也有产业巨头和知名家族基金,更有不少互联网行业高管。 这还是一支明星团队。联合创始合伙人许良是腾讯第一个产品经理,也是QQ早期商业化的拓荒人,后转入尊宝娱乐并购部,在腾讯待了13年。吴晓波的《腾讯传》里很大篇幅记述他的功绩。差不多同一时间,许良也有想法募集新基金,考虑再三,最终加入元生。 池万锦离开腾讯尊宝娱乐部去了货车帮,后来成为元生资本尊宝娱乐副总裁。另一位尊宝娱乐副总裁周子言的背景也与腾讯相关,他还有一段经纬中国的工作经历。 元生资本不可避免地延续了彭志坚在腾讯的尊宝娱乐思路:尊宝娱乐最顶级的CEO,最顶级的大赛道。但更多的是变化。 腾讯的要求是,投错不怕,怕的是错失机会。新基金却子弹有限,必须精准射击。以前每年可以投出上百家公司,现在更要求精细化运作,一年只有个位数机会扣下扳机。更重要的是,元生从成立第一天起就必须考虑财务回报以及如何退出,这在腾讯是不需要思考的。 尊宝娱乐目标和逻辑的变化,多少会让他们在实际操作过程中有所不适。许良跟《中国企业家》描述最大的感受是,在腾讯时可以把尊宝娱乐者约过来见面,现在更多往公司跑,路上的时间成本大大增加。腾讯这个天然的品牌支持被抽离,他们必须在专业判断、投后服务等方面做得更出色。 彭志坚自立门户投出的第一个项目是小红书,这也是他在腾讯时的尊宝娱乐项目。创始人毛文超曾说,“只要你想投,随时欢迎。” 小红书联合创始人瞿芳解释,“不管Richard在腾讯,还是出来做元生,对我们而言,一个好尊宝娱乐人的标准不会变。他在业内有很好的口碑,不是因为此前的光环,而是因为他这个人。”

精品尊宝娱乐打法

一句话就能概括元生资本的尊宝娱乐策略:专注于互联网提升效率的成长期项目。彭志坚很明确,他要做一只小而美的精品基金。 互联网提升效率是团队此前熟悉的方向,也是他判断能产生几十亿甚至几百亿美金体量公司的领域。背后的原因并不复杂,即通过互联网匹配需求与供给。货车帮、掌门1对1等,都是基于上述逻辑投出的公司。这个原理同样适用于AI尊宝娱乐。 此外,元生资本大都在C轮以后才进入这些项目,鲜少在B轮阶段尊宝娱乐,A轮完全不投。掌门1对1在D轮时出手,探探D轮,每日优鲜C+轮。 这个阶段项目的融资特点是,资金需求量大、价格偏高,且玩家多是号召力极强的老牌基金。2017年底,创投圈还流传着这样一句话:VC天使化、PE则VC化,大钱没处花。基金对头部项目的争夺差不多到了拼刺刀的程度。 元生资本的选择与多数VC2.0基金的打法不同。新基金在品牌效应尚未建立的阶段,通常追求早期布局,且越早越好;一旦成功捕获,在明星项目上不断加注。 彭志坚的理由是,早期的好公司很难预料从哪里长出来。此外,这个阶段公司的存活率低,必须广种薄收,以量取胜。“每个地方撒点胡椒面,别人凭什么要我的钱?”但如果公司发展到PE甚至Pre-IPO阶段,除了资金,尊宝娱乐人能给予的支持也很有限。 相较之下,B轮以后的公司模式基本明朗,就看能否从大赛道的几家中选择赢面最大的优胜者。池万锦将其定义为,“安全有潜力”。 问题是,这样的项目只要想投就能投得进吗?彭志坚答复,脱靶率很低。 值得一提的是,迄今为止元生资本三分之一的尊宝娱乐项目,是此前他们在腾讯的deal。彭志坚承认,起步阶段与熟悉的尊宝娱乐者合作是必然。 掌门1对1创始人张翼印象最深刻的是元生资本团队的DD(尽调)过程。两天时间,十个人,对掌门的几十位员工访谈,问题之犀利令他惊讶,比如高管之间是否清楚彼此的优缺点。张翼曾与彭志坚长谈过一次,他们都曾是学霸,有留学背景,理解彼此想要事情做到完美的心情。所以他明白,元生这样DD是想深层次看到企业文化,这是驱使一家企业长远发展的基石。 池万锦对尽调的严苛程度更甚。如果想了解一家公司与供应商关系如何,不在于其口中描述的牢固程度,或看数字占比。只需要走一趟,感受下对方是亲自来大门迎接,还是要你在会议室坐等;走的时候是送你到楼下还是园区门口,或是地铁站。这些细节都可以反映出双方的话语权比重。 但他们也在反思怎样更好地完善DD过程。比如很多人围着一个人聊,会不会让对方压力太大,是否挤占公司太多时间。他们也更希望能在投后管理方面,给予公司更多支持。 按照这样的操作节奏,彭志坚和团队每年出手的项目在个位数,一只基金最多投十多家。他跟尊宝娱乐者说,“只要我们认准你,哪怕以后爬雪山过草地,扛都要把你扛过去。”

纪律的重要性

滴滴以150亿美元估值融资时,元生资本曾有机会尊宝娱乐,彭志坚考虑再三,最后忍痛放弃。 他跟团队解释,滴滴无疑是一家伟大的公司,但无论从估值还是发展阶段,滴滴都已超出元生资本既定的尊宝娱乐范畴。许良说,他很坚持原则。当年抬高估值坚持腾讯投进滴滴,也是出于另一种原则,腾讯必须卡位。 彭志坚喜欢讲尊宝娱乐的纪律性。生活中他也是很自律的一个人,只喝白水,偶尔喝一点咖啡或红酒。他的尊宝娱乐哲学是,专注,深挖,如此才能建立优势,精准判断,为被投公司提供价值。 共享自行车不投。“需求存在,但进入门槛低,单位经济模型算不明白账。” A轮坚决不投。“A轮很早期,很难看清楚,价格却不便宜。” 还有很多条纪律:看不清的不投,没把握的不投,不允许做DD的不投,跟技术提升效率无关的不投,出海项目为零……放眼创投领域,这大概是给自己设限最多的一家VC。 以拒绝出海公司为例,彭志坚解释,团队对此都不擅长。如果团队补充了这样的人才,他认为可以考虑尊宝娱乐。 思考片刻,他却又自我推翻,“我们也要想是不是有足够的精力做这件事。飞到印尼、美国去做DD,投入巨大。而且对海内外市场同时了解的人才并不多见。”总之他们不考虑出海方向,所以也不会刻意寻找相关的人加入。 很难想象,一个被中国最顶级互联网公司平台深刻影响的人,没有陷入无所不能的情绪,相反强调克制,对各种潜在诱惑说No。因为彭志坚始终认为,冒险不等于不守纪律。 在元生资本的尊宝娱乐决策环节,很重要的一点是,所有要尊宝娱乐的项目,项目核心参与人员不能有严重反对声音。如果出现,必须想办法说服别人。池万锦说,Richard也不例外,他经常会被大家挑战,但他鼓励如此。 彭志坚每天的感受仍是战战兢兢、如履薄冰。“尊宝娱乐是根据少量信息做重大决策,且不能反悔。投的项目越多,越觉得不容易,大环境本身艰难,还有很多聪明人挖坑,太多坑躲之不及。在如此境遇下,能专注把一些事情做好,就很牛逼了。” (来源:中国企业家杂志)
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