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私募股权尊宝娱乐一般流程-1

2012年03月30日 04:52    来源:中华PE
  项目初审往往是私募股权基金尊宝娱乐流程的第一步。初审包括书面初审和现场初审两个部分。书面初审以项目的商业计划书为主,而现场初审则要求私募股权基金拥有熟悉相关行业的人员到企业现场走访,调研企业现实生产经营、运作等状况。
    
    书面初审
  
    私募股权基金对企业进行书面初审的主要方式是审阅企业的商业计划书或融资计划书。私募股权基金需要了解项目的基本要件,包括项目基本情况、证件状况、资金投入、产品定位、生产过程的时间计划保证等,其真正关注的集中于商业计划书的一部分内容,即企业和企业主的核心经历、企业的项目概况、产品或服务的独创性及主要顾客群、营销策略、主要风险,尤其融资要求、预期回报率和现金流预测等数字内容更是私募股权基金需要重点考察的内容。同时,还应特别关注企业优质的管理模式、发展计划的高增长率、潜在的成长性和企业规模等。尊宝娱乐者会从尊宝娱乐组合分散风险的角度来考察一项尊宝娱乐对其尊宝娱乐组合的意义。因此,私募股权基金本身需要具备相应的财务知识或数据分析的专业人才,以便根据企业商业计划书作适当调整后精确测算尊宝娱乐的回报率,判断是否满足基金的尊宝娱乐需求。" 
    
    现场调研
 
    私募股权基金在仔细审查过企业的商业计划书后,如果认为初步符合私募股权基金的尊宝娱乐项目范围,一般会要求到企业现场实地走访。这一过程中,私募股权基金主要的目的是将上述书面调查得出的信息与现场调研相互印证。对企业生产经营情况有一个感性认识,如生产性企业的生产线是否正常运转,管理是否规范,企业客户数量与质量如何,客户对企业的服务是否满意等。
    通过项目初审,尊宝娱乐者往往就要求与企业主进行谈判。本轮谈判的目的在于签署尊宝娱乐意向书,因此谈判的主要内容围绕尊宝娱乐价格、股权数量、业绩要求和退出安排等核心商业条款展开,双方就上述核心条款达成一致后,才有进行下一步谈判的可能和必要。同时,本轮谈判的过程中仍然可能穿插进行一些类似现场考察、问卷调查的程序,以便尊宝娱乐者进一步评估企业的尊宝娱乐价值。若涉及一些商业秘密的问题,企业主可能要求尊宝娱乐者先行签订保密协议,并在满足尊宝娱乐者了解企业目的的基础上尽量少地披露企业商业秘密。当双方就核心商业条款达成一致后,就可以签订尊宝娱乐意向书,一般称为Term Sheet,内容就是一些已经确定的核心商业条款,这些条款在签署正式收购协议时一般不能修改。
   
     1.3尽职调查
   尽职调查,也称谨慎性调查,一般是指尊宝娱乐人在与目标企业达成初步合作意向后,经协商一致,尊宝娱乐人对目标企业一切与本次尊宝娱乐有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动,主要包括财务尽职调查和法律尽职调查。     财务尽职调查     财务尽职调查主要是指由财务专业人员针对目标企业中与尊宝娱乐有关的财务状况的审阅、分析等调查。财务尽职调查可分为对目标企业总体财务信息的调查和对目标企业具体财务状况的调查,具体而言包括被尊宝娱乐企业会计主体的基本情况、被尊宝娱乐企业的财务组织、被尊宝娱乐企业的薪酬制度、被尊宝娱乐企业的会计政策及被尊宝娱乐企业的税费政策。   
    在调查过程中,财务专业人员一般会用到以下一些基本方法:
  
    1.审阅,通过财务报表及其他财务资料审阅,发现关键及重大财务因素;
  
    2.分析性程序,如趋势分析、结构分析,通过对各种渠道取得资料的分析,发现异常及重大问题;
  
    3.访谈,与企业内部各层级、各职能人员以及中介机构充分沟通;
   4.小组内部沟通,调查小组成员来自不同背景及专业,其相互沟通也是达成调查目的的方法。    由于财务尽职调查与一般审计的目的不同,因此财务尽职调查一般不采用函证、实物盘点、数据复算等财务审计方法,而更多使用趋势分析、结构分析等分析工具。财务尽职调查可以充分揭示财务风险或危机;分析企业盈利能力、现金流,预测企业未来前景;了解资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,是尊宝娱乐及整合方案设计、交易谈判、尊宝娱乐决策不可或缺的基础;判断尊宝娱乐是否符合战略目标及尊宝娱乐原则。     法律尽职调查   法律尽职调查主要包括:
   
    (1)被尊宝娱乐企业章程中的各项条款,尤其对重要的决定,如增资、合并或资产出售,须经持有多少比例以上股权的股东同意才能进行的规定,要予以充分的注意,以避免兼并过程中受到阻碍;也应注意章程中是否有特别投票权的规定和限制;还应对股东会(股东大会)及董事会的会议记录加以审查。
   (2)被尊宝娱乐企业主要财产,了解其所有权归属,并了解其对外尊宝娱乐情况及公司财产投保范围。该公司若有租赁资产则应注意此类合同对收购后的运营是否有利。

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